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望变电气获9家机构调查与研究：公司取向硅钢的生产技术与宝钢、首钢相比仍有一定的提升空间（附调研问答）

　　望变电气603191）3月14日发布投资者关系活动记录表，公司于2023年3月5日接受9家机构调研，机构类型为其他、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：

　　答：公司取向硅钢的生产技术与宝钢、首钢相比，仍有一定的提升空间。宝钢、首钢均为全工序生产且生产的高牌号取向硅钢占比较高，宝钢生产取向硅钢已有几十年，首钢也涉足该领域近十年，公司自建取向硅钢生产线年实现投产，以宝钢和首钢为标杆在紧紧追赶，但处于非公有制企业中的领先地位。

　　问：高低牌号产品生产设备通用吗？高牌号产品的难度体现在哪里？是否易于别的企业复制？

　　答：设备不通用，高、低牌号关键机组原料、工艺、设备要求均不同。高牌号取向硅钢在特钢类市场属于小众领域，其在技术参数上要求更高，制造工艺和设备复杂，成分控制严格，在实际生产中存在诸多影响其性能的因素，公司也在持续通过技术改进、加大研发投入等方式，来一直在优化牌号结构和提升高牌号产品占比。公司生产高牌号取向硅钢的主要专业设备均外购自欧洲、日本等发达国家。经过近年的技术沉淀，公司已与国外先进企业建立了较为稳定的联系，故在供货方面有某些特定的程度的保障。购买设备是需要双方进行长时间的技术交流、确认相关技术参数、进行详细设计审查等事项后才能进行设备采购，故对业务陌生的投资企业来说存在一定的准入门槛。

　　答：公司采取主辅供应的模式，华菱涟源为公司取向硅钢原料卷主要供应商之一，公司与华菱涟钢有良好的合作基础，且华菱涟源的原料是双方合作研发成果，因此在原料供应上存在一定的保障。

　　问：公司现在存在的取向硅钢生产线牌号结构是怎样的？产能是多少？后续产能和利润方面还有增幅空间吗？

　　答：公司的取向硅钢成熟生产线万吨CGO和5万吨HIB，高牌号的产出比例在持续的提升。公司会持续通过技术改进、加大研发投入等方式，来一直在优化牌号结构和提升高牌号产品占比。此外，公司也会通过提升客户的稳定性、提升对原料供应商的议价能力、对现有生产设备做升级和改造等方式来降低成本。

　　问：请问未来宝钢、首钢、太钢产能释放后，高牌号取向硅钢会出现产能过剩的情况吗？

　　答：在“双碳”经济的影响及新能源行业快速地发展的情况下，对于变压器能效升级的大规模推广，高牌号取向硅钢产品的市场需求也会随之提升，所以我们预估不可能会出现高牌号取向硅钢产能过剩的情况。

　　答：主要的流程包括常化酸洗、冷轧、脱碳退火、氧化镁涂层、拉伸等。取向硅钢技术难度分别体现在前端、后端以及全流程化管理中，前端原料卷冶炼技术难度占比约为40%，后续酸洗、冷轧、脱碳退火等工序难度占比为40%,全流程管理技术难度占比约为20%。

　　问：新能源方面光伏和风电行业装机增速非常快，公司怎么样来判断这两个行业的需求？

　　答：光伏和风电行业会直接用公司生产的输配电及控制设备，公司生产的取向硅钢产品终端也包括光伏和风电领域客户；因此这两个行业的发展均会促进对我司业务发展。

　　答：公司取向硅钢的定价周期为一个月，即每月定价模式；定价原则主要以市场趋势作为参考标准，适当参考宝钢的价格趋势作为公司的定价策略。

　　答：主网一级能效产品一般用75-80牌号的取向硅钢，主网二级能效产品通常用85-95牌号的取向硅钢，能效等级不仅取决于取向硅钢牌号结构，产品的设计、各项原材料用料占比均会对产品的能效等级产生影响。

　　答：公司投建的8万吨新材料项目国内设备预计在2023年6月到位，届时预估会新增2~3万吨产能/年，关键进口设备预计于2024年6月到位，当年可新增5~6万吨产能，预计2025年达产。

　　答：非晶带材的优势是铁损低，只有0.2~0.4w/kg,但其劣势也较为显著，其一是加工性能较差，其二是磁感低，其三是不具可回收性。取向硅钢铁损略高于非晶带材，但其加工性能、磁感和可回收性均优于非晶带材，未来3-5年，取向硅钢被非晶带材取代的可能性不大。

　　答：公司取向硅钢产品营销售卖采取直销模式与贸易商模式相结合的销售方式；目前海外客户最重要的包含韩国浦项国际，韩国晓星天禧，日本美达王，日本丰田通商，日立能源，通用电气，西门子能源，施耐德电气，意大利LTC集团，美国霍华德工业等。

　　答：在“双碳”经济的影响下，国内电网改造带动能效产品的需求急剧增长，再加上特高压建设、新能源充电桩建设、高铁、轨道交通建设、数据中心等新兴起的产业的建设，将进一步拉动取向硅钢及输配电设备的需求。 此外，近年受益于光伏和风电的快速地发展，相关产业的建设会直接用公司生产的输配电及控制设备，公司生产的取向硅钢产品终端用户也包括光伏和风电产品，故也拉动了公司产品的需求。对于变压器能效升级的大规模实行，公司高牌号取向硅钢产品的市场需求也会随之提升。

　　答：高牌号取向硅钢在实际生产中存在诸多影响其性能的因素，公司在持续通过技术改进、加大研发投入等方式来一直在优化牌号结构和提升高牌号产品占比。比如：公司投建的八万吨新材料项目生产线为全HIB投料，旨在生产085及以上牌号的高牌号取向硅钢。高牌号的出产比例以实际产出为准。

　　答：随国家的“双碳”和“变压器能效升级”政策以及一些列推进“电力装备绿色低碳”的政策发布，高牌号取向硅钢的需求因节能变压器的需求增加而增加，一般取向硅钢的需求因两网外和国外客户的需求保持相对来说比较稳定。我们大家都认为近几年高牌号取向硅钢价格看涨，一般取向硅钢价格相对平稳。

　　答：公司本次IPO募投项目分别为：智能成套电气设备产业基地建设项目、110kV及以下节能型变压器智能化工厂技改项目、低铁损高磁感硅钢铁心智能制造项目、研发中心建设项目和补充流动资金项目。其中智能成套电气设备产业基地建设项目完全达产后，公司将实现每年新增1,500台箱式变电站生产能力以及每年新增25,000套成套电气设备的生产能力；110kV及以下节能型变压器智能化工厂技改项目完全达产后，公司实现每年新增1,800台干式变压器生产能力，每年新增1,500台油浸式变压器生产能力。

　　答：公司的在手订单都是超过2-3个月的加工量，历年均呈现一个稳定增长的水平。

　　答：该项目于2023年3月建成投产，项目设计加工产能3万吨。具体数据以公告信息为准。

　　答：变压器中计算铁芯损耗是以取向硅钢每公斤片单位损耗为基础，还需最终变压器铁心损耗与变压器整体设计有关。整体而言，使用牌号越高的硅钢片作为原料的变压器，损耗和材料的消耗越低。

　　答：现目前公司输配电及控制设备运用在标称电压等级110KV以下的输配电领域，只要相关的电力设备需求是110KV及以下的，公司的输配电设备都是可以覆盖的；取向硅钢运用在变压器制造业，客户的产品涵盖的电压等级和运用领域更广泛。

　　问：请问最近两个月，公司海外业务开展的如何？与去年相比是否很困难？受出口萎缩影响大吗？

　　答：公司海外业务正常开展，出口价格环比有一点下降；公司在满足战略客户的订单需要情况下，考虑国内和国外两个市场主动提前布局; 重庆望变电气(集团)股份有限公司主营业务为输配电及控制设备和取向硅钢的研发、生产与销售。公司基本的产品分为输配电及控制设备和取向硅钢两大类。公司输配电及控制设备最重要的包含电力变压器、箱式变电站、成套电气设备，大范围的使用在农、工、商业及居民用电；公司取向硅钢主要包含一般取向硅钢（CGO）和高磁感取向硅钢（HiB），是生产变压器及各类电机所需的主要原材料之一。2020年，根据中国金属学会电工钢分会发布的《2020年度电工钢产业报告》，公司取向硅钢产量排名全国第四，民营生产企业中产量排名第二。公司取向硅钢产品被中国金属学会评审认为性能国内领先，在国内享有良好知名度。

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