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望变电气获14家机构调研：公司输配电版块已先后签订多个出口项目合同总金额近5000万元出口产品有节能型干式变压器、油浸式变压器和高低压智能成套开关柜等（附调研问答）

  望变电气603191）4月1日发布投资者关系活动记录表，公司于2024年3月22日接受14家机构调查与研究，机构类型为基金公司、海外机构、证券公司。 投资者关系活动主要内容介绍：

  答：2023年1月-9月，公司业绩总体维持增长，增幅放缓。前三季度，取向硅钢营收同比下降，价格下降幅度大于成本下降幅度，导致取向硅钢板块毛利率收窄；输配电板块增幅约57%。输配电板块收入大幅度增加，弥补了取向硅钢带来的利润下降。

  答：公司2023年上半年取向硅钢系海外市场行情报价优势减弱，出口占比缩小，随着取向硅钢价格的持稳，公司预期2024年加大取向硅钢出口占比，公司会根据国际国内市场行情适时调整战略布局。

  答：公司输配电版块订单饱和，历年均呈现一个稳定增长的水平。2024开年以来，公司输配电版块已先后签订多个出口项目合同，总金额近5000万元，出口产品有节能型干式变压器、油浸式变压器和高低压智能成套开关柜等，遍及老挝、坦桑尼亚、斯里兰卡等多个国家。待相关募投项目完成提升产能后，公司就输配电版块出口规划会根据国际国内市场行情积极拓展国外市场。

  答：常见的电力电气电子科技类产品在美国的准入有UL认证、FCC认证、DOT认证等；在欧盟地区的准入CE认证、IECEE-CB认证、ENEC认证等。产品类型不同，认证标准不同，测试要求不同，因此认证周期也有不同。

  答：2024年3月20日，公司已与上海长威、南方资产签订了《产权交易合同》及《产权交易合同之补充协议》。云变电气合并日以法定的合并条件达到以后作为合并日。

  问：根据进展公告显示云变电气2022和2023年经营亏损，原因是什么？收购过后如何改善经营状况

  答：云变电气之前搬迁工厂对产能和产量有一定影响，导致摊销的固定性费用较多；2022年和2023年硅钢都处于高价格，导致产品成本增加；企业相关人工成本和管理成本比较高。收购过后，我们可通过增量业绩消化部分固定性费用；通过发挥望变电气自产硅钢片产业链优势；通过集团统筹供应商体系建设降低采购成本等综合措施持续提升毛利率；全方位提升云变电气的盈利能力，积极回报股东。

  问：公司取向硅钢出口收入是否有分区域的拆分数据？公司取向硅钢主要海外客户

  答：公司取向硅钢出口主要区域是东南亚，计算机显示终端涉及到欧美地区。公司取向硅钢主要海外客户是韩国浦项国际、韩国晓星天禧、日本美达王、日本丰田通商、日本伊藤忠丸红、日立能源、通用电气、西门子能源、施耐德电气、意大利LTC集团、美国霍华德工业等。具体数据相关公告为准。

  答：2024年随着相关募投项目陆续完成，输配电及控制设备版块产能会有一定幅度提升，结合国家有关政策及基础设施建设的推进，输配电及控制设备版块有望继续维持今年稳定增幅。取向硅钢版块随公司八万吨高端磁性新材料项目的新产能释放，在经营业绩上会有一定贡献，具体相关业绩请届时以相关公告为准。

  答：就整体取向硅钢行业而言，受供求端扰动等多种因素影响，2023年二季度后，取向硅钢整体价格有一定幅度的下降。总体而言，随国家的“双碳”、“变压器能效升级”政策、关于新形势下配电网高水平发展的指导意见以及其他一系列推进“电力装备绿色低碳”的政策发布，我们预计高牌号取向硅钢的价格因节能变压器的需求增加而持稳或上升，一般取向硅钢的价格因两网外和国外客户的需求稳定而保持相对稳定。

  答：八万吨高端磁性新材料项目国内部分产线年第一季度完成国外关键设备的安装调试等工作，计划于2024年6月30日全线年第二季度试生产高牌号取向硅钢，具体数据以实际产出为准。

  问：请问未来宝钢、首钢、太钢的产能释放，加上类似涟钢等非公有制企业硅钢的投资建设，高牌号取向硅钢会出现产能过剩的情况吗

  答：在“双碳”经济的影响及新能源行业快速地发展的情况下，对于变压器能效升级的大规模推广，高牌号取向硅钢产品的市场需求也会随之提升，我们预估不可能会出现高牌号取向硅钢产能过剩的情况。

  问：华菱涟源投产取向硅钢和无取向硅钢项目，是否会影响对公司取向硅钢原料卷的采购？是不是真的存在无法供货的风险

  答：生产高磁感取向硅钢原料卷的企业主要有宝钢、首钢、太钢、华菱涟源和安阳钢铁600569）等大型钢企；华菱涟源生产取向硅钢前端原材料产能充裕，同时与公司有良好的合作基础，因此不存在无法供货的风险。

  问：美国等国外变压器行业的现状和未来对中国变压器、取向硅钢需求的影响？是否有取向硅钢的需求量具体量化数据

  答：全球能源转型以及用电量提升带动了电网建设需求，以变压器为代表的电力设备出口增速上行，预期对国内取向硅钢出口利好。暂时没有就美国变压器增量的官方数据，且应用场景不一样，所需变压器容量和取向硅钢也不一样。

  答：新能源领域竞争仍然激烈；公司有取向硅钢产线，与同行相比有一定的成本优势，毛利率处于正常水平。

  问：公司输配电版块使用自用硅钢具有成本优势，但仍与同行业的毛利存在一定差别，公司对此怎么样看待？公司是不是有考虑过进一步提升增速的措施

  答：因受地域成本差异，运用领域差异等因素，公司与其他同行业毛利率呈现不同是市场有序竞争的正常表现。公司输配电板块在建项目按计划正常推进，项目完成后，在相关业绩都会有所提升;

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